Atualização Crypto: Bounce fraco em Crypto-Land

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o que acontece com o Bitcoin influencia o sentimento do investidor em relação a todas as criptomoedas. Esta última semana foi o forte braço dos reguladores que foi o culpado.

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Na maioria das vezes, os reguladores americanos parecem fazer tudo o que está ao seu alcance para matar qualquer coisa criptografada, bloquear a cadeia e acabar com qualquer nova idéia financeira. Isso só serviu para impulsionar projetos offshore para lugares como Malta, Liechtenstein e certos cantões na Suíça.

Mas quando você olha para as evidências, a rejeição geral da SEC de 10 ou mais aplicativos para criar ETFs com base em futuros de Bitcoin foi a escolha certa.

Cedo demais

Recentemente, nessas divagações digitais, compartilhei uma sensação de melhoria no clima regulatório. Aparentemente, esta não foi uma opinião solitária dada a antecipação do investidor e a subsequente reação aos pedidos do ETF no início deste ano. Qualquer coisa que estimula a demanda por Bitcoin parecia uma coisa boa.

Houve cerca de 10 propostas diferentes presentes até agora. O foco de cada um deles é criar um Exchange Traded Fund baseado no preço do contrato Bitcoin Futures negociado aqui em Chicago.

Inicialmente, o conceito de uma maneira simples de comprar e vender o Bitcoin, sem a necessidade de uma troca complicada a ser negociada, ou a necessidade de uma carteira digital que se arriscasse a ser hackeada, soava atraente. Além disso, se o ETF passou no SEC “sniff test” que apenas forneceu muito conforto adicional. Finalmente, com o Bitcoin perto dos baixos de 2018, o timing parecia perfeito.

SEC diz não aos nove

E quando a rejeição geral da SEC de nove propostas de ETFs foi anunciada, a empresa pegou de surpresa investidores em criptografia, levando os mercados a uma liquidação. A primeira reação foi, bem, aqui vamos nós, outra notícia decepcionante sobre regulamentação no momento mais inconveniente. Apenas quando o Bitcoin parecia estar quebrando um ponto-chave técnico de resistência ao preço.

SEC Speak

Entender a decisão da SEC requer um grau avançado em tradução de idiomas estrangeiros. Aqui faz parte da decisão:

“… A Comissão deve desaprovar uma proposta de mudança de regra apresentada por uma bolsa nacional de valores mobiliários se não achar que a mudança de regra proposta é consistente com os requisitos aplicáveis ​​do Exchange Act – incluindo o requisito da Seção 6 (b) (5) que as regras de um intercâmbio nacional de valores mobiliários devem ser concebidas para evitar atos e práticas fraudulentas e manipuladoras. ”

“Assim, mesmo que uma mudança de regra proposta forneça certos benefícios para os investidores e para os mercados, a mudança de regra proposta ainda pode falhar em atender a outros requisitos do Exchange Act. Pelas razões discutidas acima, a Bolsa não cumpriu com seu ônus de demonstrar uma base adequada no registro para a Comissão para descobrir que a proposta é consistente com a Seção 6 (b) (5) do Exchange Act e, portanto, a Comissão deve desaprovar a proposta ”

Aqui está porque a decisão faz sentido

Uma das coisas sobre a SEC é que eles nunca dizem nada de forma simples ou clara. As citações acima são exemplos perfeitos. No entanto, se o senso comum for aplicado, faz sentido pelas seguintes razões. O cerne da decisão tem a ver com a proteção dos pequenos investidores contra a manipulação do mercado. Nesta fase do mercado de futuros de Bitcoin, a proteção real parece uma impossibilidade. Fique comigo por um minuto para explicar.

Assuma por um momento que cada um dos 10 ETFs foi aprovado pela SEC, cada um atraindo capital investidor de apenas US $ 15 milhões ou US $ 150 milhões no total. Isso é uma mudança significativa por qualquer medida e especialmente em comparação com os 700 bilhões de dólares negociados anualmente na CBOE. O mercado de futuros apenas para coisas como o milho sozinho negocia quase US $ 200 milhões em qualquer dia.

Futuros de Bitcoin (XBT) são uma história diferente. Negociar no CBOE tem menos de um ano e o volume é tão pequeno que cada contrato XBT é igual a apenas um Bitcoin. Quando você compra um contrato futuro de milho, isso equivale a 5.000 bushels. De acordo com dados do CBOE, o XBT negocia US $ 40,8 milhões por dia. Portanto, parece que, nesta fase, praticamente qualquer quantia considerável de dinheiro do ETF Bitcoin Futures poderia sobrecarregar os preços.

Nesse estágio da evolução da criptografia, os ETFs são melhores para as pessoas que os criam (interesses da Wall Street) do que para os investidores em geral. Se e quando a negociação em futuros de criptografia amadurecer, as EFTs farão muito sentido, ainda não. No coração da decisão da SEC, é disso que se trata.

Imagem em destaque cortesia da Shutterstock.

Tradução Automática: Universal CoinMarket Translator Group (UCTG)
Fonte: Hacked: Hacking Finance

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